8220O Ritual de Renda de uma Vida8221 Em 1981, quando a inflação e os rendimentos do Tesouro estavam gritando para novas alturas, o bom amigo Gary Shilling teve a audácia de anunciar, ldquoWersquore entrando no rali do vínculo de uma vida. rdquo Ele estava certo, já que esse rali de títulos já é 35 anos e acho que vai ver mais alguns aniversários. Garysquos conosco hoje para afirmar que o rali ainda está em andamento ndash e apoiar essa afirmação com um caso bastante convincente para Treasuries e para o ldquolong bondrdquo (os 30 anos) em particular. Gary lembra seu famoso debate público sobre ações versus vínculos com o professor Jeremy Siegel de Wharton, em 2006, ndash, pouco antes da Grande Recessão e lançou os preços do Tesouro no alto do céu. Siegel comentou à audiência de 500, e não sei por que qualquer pessoa em sua justiça atenta seu dinheiro por 30 anos para um rendimento de 4.75 (o então rendimento no Tesouro de 30 anos). Quando foi giro de Garyrsquos, ele perguntou ao público, ldquoWhatrsquos a maturidade no stockrdquo. Ele não obteve resposta, mas apontou que, a menos que uma empresa se funda ou falhe, o vencimento em seu estoque é infinito, não tem maturidade. Sua pergunta de seguimento foi: Qual é o rendimento do stocksrdquo ao qual alguém respondeu corretamente, ldquoItrsquos 2 no SampP 500.rdquo Gary continuou, e não sei por que alguém iria amarrar o infinito por um rendimento de 2. Irsquove nunca, nunca, nunca comprou títulos do Tesouro para o rendimento, mas para apreciação, o mesmo motivo que a maioria das pessoas compra ações. Eu não poderia importar-me menos o que é o rendimento, desde que os itrsquos diminuam, então, os preços do Tesouro estão subindo. Rusquo Gary admite que ldquoIt39s é muito mais interessante em um coquetel para falar sobre o potencial ilimitado de um novo varejista online que vende Comida de cachorro para cães de filhote de cachorro do Alasca do que discutir as diferentes características comerciais de um Tesouro de 20- em comparação com a maturidade de 30 anos, mas na OTTA de hoje, ele nos oferece uma lista completa de excelentes razões para dar aos Tesouros o respeito que tanto merecem. Certifique-se de anotar a oferta especial de Garyrsquos de seu INSIGHT mensal, no final do artigo. Eu escrevo para você de 32,000 pés, voando para Missoula, Montana, no caminho para Flathead Lake e meu amigo Darrell Cain. Viagem de pesquisa parcial, parte da reunião de negócios, algum tempo de escrita maravilhosa e, claro, umas poucas férias. Você tem que demorar algum tempo quando chegar a lugares especiais. E Shane está comigo e me forçará a relaxar um pouco e a curtir a vida. Estou realmente ansioso para visitar com os cinco jovens cientistas de foguetes que Darrell reuniu para falar sobre o futuro do espaço. (É só eu, ou você experimenta a mesma inserção do pensamento mental quando diz as palavras futuro do espaço e então quer adicionar a fronteira final) E que melhor lugar para falar sobre isso do que enquanto contempla o céu noturno verdadeiramente claro, Iluminado por tantas centenas de milhares de estrelas no Flathead Lake, e durante o que se espera que seja a melhor chuva de meteoro de Perseid nos últimos 20 anos. Quando eu estava lá há alguns anos, nos sentamos todas as noites em torno de uma pequena fogueira e assistimos A estação espacial passa diretamente sobre nossas cabeças, enquanto ela girava por todo o mundo. Estou simplesmente sobrecarregado com a minha imersão neste processo de escrita de livros. Nenhum outro projeto na minha vida tão profundamente afligiu meu pensamento. Todo outro livro que Irsquove escreveu, eu sabia de perto onde eu estava indo. Pensar nas mudanças nos próximos 20 anos e em mais de 30 áreas de vida diferentes, todas as quais afetam os outros, está me forçando a repensar muitas proposições que eu considero verdadeiras e corretas. Eu sabia que o futuro do trabalho seria o capítulo mais difícil, mas eu não queria esperar que ele fosse tão carregado de emoção. Confissão: os leitores de longa data sabem que usei a frase de forma linda, e não sei de onde virão os futuros empregos, mas eles vão. Porquê já foi o caso no passado. Mas quando você começa a examinar de perto os dados, você vê os motivos pelos quais esse resultado positivo para trabalhos pode não repetir em nosso futuro. Agora, talvez algo venha para mudar a trajetória dos trabalhos, e eu realmente estou procurando por isso. Confie em mim, eu prefiro o ponto de vista otimista. Mas ao invés de se estabelecer para um final feliz de techno-optimist grátis, eu prefiro muito escrever o que eu acho realista, seja o que é certo ou errado. Ironicamente, a parte tecnológica do livro (aproximadamente a primeira metade) será mais otimista em relação ao futuro do que eu acreditava que seria quando eu comecei este projeto alguns anos atrás. Dentro de vinte anos, nenhum de nós vai querer voltar aos bons velhos tempos de 2016. Mas a revolta societária que pode vir com o colapso da maior bolha na história humana, e a promessa do governo ndash está sugerindo um tumultuado O fim de que o Sr. Toadrsquos Wild Ride parecerá bastante manso. Eu prefiro muito filmes com finais felizes onde o cara bom ganha, mas agora estou na parte do filme onde o cara bom está em kimchi profundo. Acho que temos que esperar e ver como o escritor termina o filme. Exceto que Irsquom é o escritor deste script particular, e a Irsquom não está nada à vontade com a direção em que nosso herói da classe média está indo. Posso ver toda uma série de revestimentos de prata, mas eu posso me livrar daquela maldita nuvem escura, pelo menos até agora. Itrsquos provavelmente porque eu não consegui ser suficientemente profundo na floresta para começar a ver o outro lado e encontrar o caminho até arco-íris e cachorros. Pelo menos isso é o que Irsquom me diz. Se eu realmente pensasse que não havia como o filme pudesse terminar feliz, eu poderia simplesmente me levantar e sair antes de entrar realmente nisso. Mas vejo um final feliz imediato na minha vida. Quando eu sair do avião e ir a Flathead Lake, Darrell terá ordenado uma torta de cereja feita por uma padaria local com pessoal de mulheres menonitas. Acontece que o Flathead Lake está no meio do mundo das cerejeiras, e essas tortas são feitas com as mais frescas cerejas e uma crosta de torta que é tão leve que praticamente voa fora do prato. Sim, eles têm outras tortas, que estão fora deste mundo, mas a cereja é minha favorita e essa é a maior torta de cereja da história do mundo. Não que eu possa ser dado a um pequeno enfeite de contar histórias, você entende. Mas na minha experiência pessoal, essa torta, desfrutai com um pouco de sorvete de baunilha caseiro, enquanto olhava as estrelas da noite e a estação espacial, para não mencionar 100 meteoritos por hora, é tão bom quanto possível. Você tem uma ótima semana. Eu certamente pretendo, e espero que você veja uma carta para mim neste fim de semana. E agora letrsquos pensa sobre a deflação e as virtudes do Tesouraria. Sua vida no futuro analista, John Mauldin, Editor fora da caixa, Obter John Mauldins sobre meu ombro deve ver pesquisa diretamente de John Mauldin para você Seja a pessoa mais bem informada da sala com seu próprio teste sem risco de Over My Shoulder . Junte-se ao círculo de leitores privados John Mauldins, hoje. Ldquo The Bond Rally de um Lifetimerdquo Por A. Gary Shilling (extraído da edição de agosto de 2016 de A. Gary Shilling'S INSIGHT) Wersquove foi torcedor de títulos do Tesouro de 30 anos desde 1981, quando declaramos, ldquoWersquore entrando no rali de títulos de uma vida. Itrsquos ainda está em andamento, em nossa opinião. Os rendimentos foram então 15,2, mas nossa previsão exigiu grandes declínios na inflação e, com isso, uma queda gigantesca nas taxas de rendibilidade dos títulos para o nosso então alvo de 3. A Causa da Inflação Wersquove argumentou que a raiz da inflação é o excesso de demanda, E historicamente são causados por grandes gastos do governo em uma economia totalmente empregada. Isso acontece durante as guerras e, por isso, a inflação e as guerras sempre seguem juntas, voltando para a Guerra Francesa e Indiana, a Guerra Revolucionária, a Guerra de 1812, a Guerra Mexicana de 1846, a Guerra Civil, a Guerra Hispano Americana de 1898, o Mundo Guerras I e II e a Guerra da Coréia. No final da década de 1960 e 1970, grandes gastos do governo e a inflação associada de dois dígitos (Gráfico 1) resultaram da Guerra do Vietnã na Guerra da pobreza da LBJrsquos. No final da década de 1970, no entanto, as frustrações sobre o impasse militar e a perda de vidas americanas no Vietnã, bem como as falhas dos programas da Guerra contra a Pobreza e da Grande Sociedade para impulsionar pessoas de baixa renda levaram a uma rejeição dos eleitores. A crença de que o governo poderia auxiliar Americanos e resolvem grandes problemas. A primeira manifestação clara desta mudança em convicção foi a Proposição 13 na Califórnia, que limitava os impostos imobiliários residenciais. Isso foi seguido pela eleição de 1980 de Ronald Reagan, que declarou que o governo era o problema básico, e não a solução para os problemas do país. Essa crença convenceu-nos de que o envolvimento da Washington em Washington afetaria a inflação e também a inflação. Dada a estreita correlação entre a inflação e os rendimentos das obrigações do Tesouro (Gráfico 1), prevemos o desenrolar da inflação e a desinflação da infra-estrutura e um declínio deslumbrante relacionado nas taxas de títulos do Tesouro para 3, como observado anteriormente. Naquela época, praticamente ninguém acreditava na nossa previsão, uma vez que a maioria pensava que a inflação de dois dígitos duraria indefinidamente. Lock Up For Infinity Apesar dos altos rendimentos iniciais no ldquothe de títulos longos, rdquo como o Tesouro de 30 anos emitido mais recentemente é chamado, nosso foco sempre foi sobre a valorização do preço à medida que os rendimentos caem e não nos rendimentos, por si só. Um exemplo vívido dessa estratégia ocorreu em março de 2006. Antes da Grande Recessão 2007ndash2009, promoveu o nascimento de ações e o salto nos preços dos títulos do Tesouro. Fui convidado pelo professor Jeremy Siegel de Wharton para um debate público sobre ações versus títulos. Ele, é claro, favoreceu as ações e eu defendi os títulos do Tesouro. Em um ponto, ele dirigiu-se à audiência de cerca de 500 e disse: "Não sei dizer por que qualquer pessoa em sua mente correta iria amarrar seu dinheiro por 30 anos para um rendimento de 4.75 o rendimento em 30 anos do Tesouro. Quando chegou A minha vez de responder, perguntei ao público: "Quase a maturidade em stocksrdquo, não obtive resposta, mas apontou que, a menos que uma empresa se funda ou falhe, o vencimento em suas ações é infinitymdashit não tem maturidade. Minha pergunta de seguimento foi: ldquo Qual é o rendimento do stocksrdquo ao qual alguém respondeu corretamente, ldquoItrsquos 2 no SampP 500 Index. rdquo Então eu continuei, ldquoI donrsquot sabe por que alguém iria amarrar o dinheiro pelo infinito por um rendimento 2.rdquo I Estava colocando a consulta, maçãs em maçãs, no mesmo quadro que a pergunta retórica do professor Siegelrsquos. Jamais nunca consegui comprar títulos do Tesouro, mas para apreciação, o mesmo motivo que a maioria das pessoas compra ações. Eu não poderia importar-me menos o que é o rendimento, desde que isso diminua, então, os preços do Tesouro estão subindo. Por certo, Siegel não é o único que odeia os títulos em geral e os Tesouros em particular. E por isso, os tesouros, ao contrário dos estoques, raramente são objeto de exuberância irracional. O seu salto no preço nos dias escuros no final de 2008 (Gráfico 2) é uma rara exceção para um mercado que raramente fica vertiginoso, apesar da tendência decrescente dos rendimentos e queda relacionada nos preços por quase três décadas. Os acionistas do tesouro do Tesouro, de fato, odeiam tesouros. Eles dizem que não os entendem. Mas sua qualidade é inquestionável, e os tesouros e as forças que movem os rendimentos estão bem definidos. A política e a inflação ou deflação (Gráfico 1) estão entre os poucos fatores importantes. Os preços das ações, em contrapartida, dependem do ciclo econômico, das condições nesse setor específico, da legislação do Congresso, da qualidade da gestão da empresa, das possibilidades de fusão e aquisição, contabilidade corporativa, poder de precificação da empresa, potenciais de produtos novos e antigos e inúmeras outras variáveis. Além disso, muitos outros podem ver ligaçõesmdashexcept para junk, que realmente são ações em disguisemdashas uniforme e cinza. É muito mais interessante em um coquetel falar sobre o potencial ilimitado de um novo varejista on-line que vende comida de cachorro para cães de transito do Alasca do que discutir as diferentes características de negociação de um Tesouro de 20- em comparação com a maturidade de 30 anos. Além disso, muitos corretores tradicionalmente se abstiveram de recomendar ou mesmo discutir vínculos com os clientes. As comissões são muito mais baixas e o volume de negócios tende a ser muito mais lento do que com os estoques. Os acionistas também entendem que os Tesouros normalmente se reúnem em condições econômicas fracas, o que é negativo para os preços das ações, então o declínio dos rendimentos do Tesouro é um mau presságio. Apenas os investidores individuais apresentaram um desagrado extremo para as ações em 2009, após o colapso do banho de sangue, que precipitou a corrida em fundos de investimento de títulos naquele ano. Eles armaram 69 bilhões em fundos de títulos municipais de longo prazo sozinhos em 2009, em comparação com apenas 8 bilhões em 2008 e 11 bilhões em 2007. Outro motivo é que a maioria dessas ações que promocionam preferem os títulos é porque comparam ações com duração curta corrigida - os títulos de investimento que não tinham prazos suficientemente longos para apreciar muito, como as taxas de juros diminuíram desde o início dos anos 80. Os estrategistas de investimento citam números como um retorno anual de 6,7 para fundos de investimento de títulos do Tesouro na década de 1990, enquanto o retorno anual total SampP 500, incluindo dividendos, foi de 18,1. Mas esses fundos de títulos do governo têm vencimentos e durações médias muito menores do que os cupões de cupom de 30 anos e os Treasurys de cupom zero que agradecemos e que têm maneira, superaram as ações desde o início dos anos 80. Media Bias A mídia também odeia os títulos do Tesouro, como revelam suas declarações extremamente tendenciosas. A edição de 10 de junho do The Wall Street Journal declarou: ldquo O frenesi da compra provocou advertências sobre o potencial de grandes perdas se as taxas de juros aumentassem. Quanto maior a maturidade, mais bruscamente um preço de bondrsquos cai em resposta a um aumento nas taxas. E com rendimentos tão baixos, os compradores não conseguem obter muito rendimento para compensar esse risco. Desde então, o rendimento do Tesouro a 30 anos caiu de 2,48 para 2,21, uma vez que o preço aumentou 8,3. Então, o 1 de julho o jornal escreveu: ldquoAnalysts advertiu que empilhar a dívida do governo, especialmente os títulos de longo prazo com esses rendimentos finos, deixa os detentores de títulos vulneráveis ao potencial de grandes perdas de capital se os rendimentos marcharem mais alto. rdquo Desde então, o preço do O Tesouro de 30 anos subiu 1,7. Enquanto pedalando a tremenda apreciação nos soberanos de longo prazo este ano, o colunista do Wall Street Journal James MacKintosh se preocupa com o contrário. Em 28 de julho, ele escreveu, ldquoInvestors está assumindo um risco muito grande com esses ativos de longa data. O vínculo de 40 anos do Japão seria de 15 no preço se o rendimento aumentasse apenas meio ponto percentual, levando-o de volta para onde ele estava em março. Se os rendimentos apenas aumentassem para onde começaram o ano, seria catastrófico para aqueles que perseguiram uma duração maior. O Tesouro de 30 anos perderia 14 de seu valor, enquanto os 40 anos do Japão perderiam um quarto de seu valor. A edição de 11 de julho do Diário disse: "As mudanças na política monetária também podem desencadear perdas potenciais em todo o mundo do vínculo soberano". Mesmo um pequeno aumento nas taxas de juros poderia infligir grandes perdas aos investidores. qualquo Mas em resposta a Brexit, o Banco da Inglaterra já facilitou, não apertado, o crédito, com mais chances de seguir. O Banco Central Europeu também deverá bombear mais dinheiro, como é o Banco do Japão, como parte de um novo pacote de estímulo de 268 bilhões. Enquanto isso, apesar de a presidente da Fed, Yellen, ter falado sobre aumentar as taxas de juros no final deste ano, continuamos a acreditar que o próximo movimento do Fed será reduzi-los. Os principais bancos centrais já conduziram suas taxas de referência praticamente zero e agora negativas no Japão e na Europa (Gráfico 3), enquanto a flexibilização quantitativa explodiu seus ativos (Gráfico 4). O Banco da Inglaterra imediatamente após Brexit se mudar para aumentar os fundos disponíveis para empréstimos de U. K. bancos em 200 bilhões. Anteriormente, em 30 de junho, o chefe da BOE, Mark Carney, disse que o banco central precisaria reduzir as taxas do verão e sugeriu um ressurgimento da QE que o BOE terminou em julho de 2012. Lonely Bulls Wersquove foi bastante solitário como touros do Tesouro por 35 Anos, mas wersquore confortável estar na minoria e tende a ganhar mais dinheiro nessa posição do que correr com o rebanho. Aliás, continuamos a favorecer a bonificação de 30 anos ao longo da nota de 10 anos, que se tornou o ponto de referência depois que o Tesouro em 2001 parou de emitir o laço de ldquolong. Neste momento, o Tesouro estava aposentando dívidas por causa da lei de curto prazo Superávits governamentais causados pelo declínio da guerra pós-guerra nas despesas de defesa e grandes ganhos de capital e outras cobranças de impostos associadas à bolha de estoque da Internet. Mas depois que o orçamento federal retornou aos déficits como de costume, o Tesouro retomou as emissões de obrigações longas em 2006. Além disso, após as perdas de ações no mercado-mercado 2000ndash2002, muitos fundos de pensão desejavam que os Tesouros de maior prazo de vencimento fossem compatíveis com o passivo de benefícios de pensão que se estendesse ainda mais No futuro, à medida que as pessoas vivem mais tempo, e eles ainda fazem. Questões de maturidade Nós também preferimos o vínculo longo porque o vencimento é importante para a apreciação quando as taxas diminuem. Devido ao interesse composto, uma dívida de 30 anos aumenta em valor muito mais por cada declínio de ponto percentual nas taxas de juros do que uma obrigação de vencimento mais curta (Gráfico 5). Nota (Gráfico 6) que, às taxas de juros recentes, uma queda nas taxas de um ponto percentual aumenta o preço de uma nota do Tesouro de 5 anos em cerca de 4,8, uma nota de 10 anos em cerca de 9,5, mas uma obrigação de 30 anos em cerca de 24,2 . Infelizmente, isso funciona em ambos os sentidos, então, se as taxas de juros aumentam, os seus clientes perdem muito mais no vínculo do que as notas, se as taxas aumentarem para ambos. Se você realmente acredita, como temos por 35 anos, que as taxas de juros estão diminuindo, você quer possuir o vínculo de maior prazo de vencimento possível. Isso é verdade, mesmo que as taxas de curto prazo caíssem duas vezes mais do que os rendimentos das obrigações de 30 anos. Muitos investidores não entendem isso e querem apenas comprar um vínculo com vencimento mais longo se seu rendimento for maior. Outros apenas compram títulos de renda fixa que amadurecem quando precisam do dinheiro de volta. Ou eles comprarão uma escala de títulos que amadurecem em uma série de datas futuras. Isso nos parece estranho, especialmente para os Tesouros que trocam centenas de bilhões de dólares por dia e podem ser facilmente comprados e vendidos sem perturbar o preço do mercado. Claro que, quando você precisar do dinheiro, as taxas de juros podem ter aumentado e a venda de suas vendas é perdida, enquanto que se você mantiver uma obrigação até amadurecer, seu valor obtém o valor nominal total, a menos que seja inadimplente. Mas e quanto ao estoque, eles não têm prazos de maturidade, de modo que você nunca tenha certeza de que você responde o que você paga. Três qualidades esterlinas A Wersquove também gostou sempre do cupom do Tesouro e dos títulos de cupão zero por causa de suas três qualidades esterlinas. Primeiro, eles têm uma liquidez gigantesca com centenas de bilhões de dólares a negociar cada dia, conforme mencionado anteriormente. Portanto, todos, exceto os poucos maiores investidores, podem comprar ou vender sem perturbar o mercado. Em segundo lugar, na maioria dos casos, eles não podem ser chamados antes da maturidade. Esta é uma característica irritante dos títulos corporativos e municipais. Quando as taxas de juros estão em declínio e os vencimentos, como vencimentos mais longos, para obter uma maior apreciação por determinada queda nos rendimentos, os emissores podem chamar os títulos a preços fixos, limitando sua valorização. Mesmo que eles não sejam chamados, os vínculos chamáveis geralmente não aumentam em relação ao preço da chamada por causa dessa ameaça. Mas quando as taxas aumentam e você prefere vencimentos mais curtos, o seu está preso às obrigações até o vencimento porque os emissores não têm interesse em chamá-los. Itrsquos um jogo de cabeças que o emissor ganha, as faltas que o investidor perde. Em terceiro lugar, os tesouros são geralmente considerados os problemas de melhor qualidade do mundo. Isso ficou claro em 2008, quando os tesouros de 30 anos retornaram 42, mas as obrigações corporativas globais caíram 8, os títulos do mercado emergente perderam 10, os títulos de lixo caiu 27 e até mesmo os títulos municipais de investimento caíram 4 no preço. O crescimento econômico global lento e as perspectivas crescentes de deflação são favoráveis para menores rendimentos do Tesouro. Assim, a probabilidade de uma maior facilidade pelos bancos centrais, incluindo até mesmo uma redução tarifária pelo Fed, como observado anteriormente. Junto com o dólar (Gráfico 7), os tesouros estão no topo da lista de refúgios de investimentos, já que os investidores nacionais e estrangeiros, que possuem cerca de metade dos tesouros em circulação, clamam por eles. Escassez Soberana Além disso, a recente queda no déficit federal reduziu as necessidades de financiamento do governo para que o Tesouro tenha reduzido a emissão de títulos nos últimos anos. Além disso, reguladores mais apertados forçam as instituições financeiras dos EUA a realizar mais Treasurys. Além disso, o banco central QE realizou uma aspiração de soberanos altamente cotados, criando escassez entre compradores particulares institucionais e individuais. O Fed interrompeu a compra de títulos no final de 2014, mas o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, que já possui 34 de títulos do governo japonês em circulação, estão avançando. A escassez resultante de soberanos no exterior e a queda das taxas de juros impulsionam os investidores estrangeiros para os Tesouros dos EUA. Além disso, como wersquove apontou repetidamente nos últimos dois anos, baixo, como os rendimentos do Tesouro, são mais altos que quase todos os outros soberanos dos países desenvolvidos, alguns dos quais são negativos (Gráfico 8). Então, um investidor estrangeiro pode obter um retorno melhor em Treasurys do que seus próprios soberanos. E se o dólar continuar a aumentar em relação à moeda do país de origem, ele obtém um ganho de conversão de moeda para inicializar. The Bond Rally of a Lifetime Nós acreditamos, então, que o que nós apelidamos de Rally de títulos de um mundo de vida há 35 anos, em 1981, quando os Treasuries de 30 anos renderam 15,2 ainda estão intactos. Esta manifestação tem sido tremenda, como mostra o gráfico 9. E nós realmente participamos dele como meteorologistas, gerentes de dinheiro e investidores pessoais. O gráfico 9 usa títulos de cupão zero de 25 anos devido à disponibilidade de dados, mas os retornos em zeros de 30 anos foram ainda maiores. Mesmo assim, 100 investiram naquele Tesouro de cupão zero de 25 anos, em outubro de 1981, com o alto índice de rendimento e baixo preço e rolados ao longo de cada ano, mantém seu prazo de vencimento ou duração para evitar a menor sensibilidade à taxa de juros de uma obrigação à medida que sua maturidade encurta Com o passar dos anos. Valeu 31.688 em junho deste ano, para um ganho anual de 18,1. Em contrapartida, 100 investidos no índice SampP 500 em baixa em julho de 1982 valem 4.620 com dividendos reinvestidos. Assim, os Treasurys superaram as ações em 7.0 vezes desde o início dos anos 80. Até agora este ano, os Treasurys de 30 anos de cupom zero retornaram 26, em comparação com 3,8 para o SampP 500. E acreditamos que o therersquos é para mais. Mais de um ano atrás, prevemos um rendimento de 2.0 para a bonificação de 30 anos e 1,0 para a nota de 10 anos. Se os rendimentos caírem para esses níveis até o final do ano a partir dos 2,21 e 1,5, respectivamente, o retorno total do cupom de 30 anos será de 5,7 e 5,6 na nota de 10 anos. Os retornos dos Tesouros de cupom zero com a mesma taxa diminuem serão 6,4 e 5,1 (Gráfico 10). Além de Treasurys, os títulos soberanos de outros países importantes estão se acumulando este ano à medida que os rendimentos caíram (Gráfico 11) e os investidores foram estampados em curvas seguras após Brexit. Finalmente enfrentando a Realidade Curiosamente, alguns na mídia estão finalmente enfrentando a realidade desse desempenho superior dos títulos do Tesouro e backpedaling em suas afirmações de 35 anos de que ele pode durar. O 12 de julho Wall Street Journal afirmou: ldquoBonds estão produzindo retornos muitos investidores de capital invejariam. Notavelmente, mais de 80 dos retornos sobre os títulos dos EUA, alemão, japonês e U. K são atribuíveis a ganhos de preço, mostra os dados do índice Barclays. Os titulares dos títulos não são mais os cupons de pacientes que acumulam renda constante. O jornal The July 14 Journal disse que ldquoLind taxas de juros baixas estão aqui para ficar, rdquo e creditado não apenas a compra do banco central dos soberanos, mas também o lento crescimento global. Outro artigo do Jornal desse mesmo dia observou que os bancos centrais podem tornar as taxas de juros ainda mais negativas e, se assim for, ldquoeven bonds compraram as taxas baixas todayrsquos poderiam subir no price. rdquo e no Jornal de 16 de julho. O colunista Jason Zweig escreveu, ldquo O mercado de touro de longo prazo em títulos provavelmente está chegando ao fim. Mas os títulos de alta qualidade ainda são a maneira mais segura de contrariar o risco de manter ações, já que o retorno deste ano para ambos os ativos mostrou. Mesmo com os rendimentos demorados de todayrsquos, os títulos ainda são dignos de possuir. rdquo O que uma mudança diametral do pessimismo anterior em títulos O jornal de 11 de julho disse: ldquoRecentemente, os investidores de rendimento extra exigem manter o parênquio de 10 anos com o golpe de ano do Tesouro de dois anos Seu nível mais baixo desde novembro de 2007 (gráfico 12). No passado, os investidores tomaram esse estreitamento como um sinal de alerta de que o impulso do crescimento pode logo desacelerar porque o Fed está prestes a elevar as taxas de juros do movimento de milhas que causariam que os rendimentos das obrigações de curto prazo aumentassem mais rapidamente do que os mais datados. Agora, como muito mais, está em grande parte sendo responsabilizado pelos investidores na busca de yield. rdquo Nota (Gráfico 12) que, quando o spread foi negativo, com rendimentos de 2 anos superiores aos de notas do Tesouro a 10 anos, uma recessão sempre seguiu. Mas isso ocorreu porque as tentativas do Fed39 de resfriar o que viu como uma economia de sobreaquecimento com taxas mais elevadas foram exageradas, precipitando uma desaceleração de negócios. Isso não é provável que a economia global fraca e constante de hoje continue. Persistentes Stock Bulls No entanto, muitas bolsas não haviam abandonado seu amor persistente em ações em comparação com Treasurys. O seu novo argumento é que os títulos do Tesouro podem proporcionar uma avaliação superior, mas as ações devem ser de propriedade para o rendimento de dividendos. Isso, é claro, é exatamente o oposto da visão histórica, mas de acordo com os resultados recentes. O rendimento de dividendos 2,1 no SampP 500 excede o rendimento de 1,50 na nota do Tesouro a 10 anos e é próximo do rendimento de 2,21 na obrigação de 30 anos. Recentemente, os estoques que tiveram o melhor desempenho incluíram aqueles com rendimentos de dividendos acima da média, como telecomunicações, utilidades e grampos de consumo (Gráfico 13). Em seguida, há a disputa dos touros de ações de que as baixas taxas de juros tornam os estoques baratos até mesmo pelo índice de preço / lucro SampP 500, em média nos últimos 10 anos para corrigir as flutuações cíclicas, agora é 26 em comparação com a média de longo prazo de 16.7 (Gráfico 14). Isso torna os estoques 36 sobrevalorizados, assumindo que a média de longa duração PE ainda é válida. E note que, uma vez que o PE ultrapassou a média de longo prazo há mais de uma década, ele irá cair abaixo de um certo número de anos futuros, se a média estatística ainda for relevante. Em vez disso, os bolseiros apontam para o alto rendimento, o inverso do PE, em relação ao rendimento do Tesouro a 10 anos. Eles acreditam que as baixas taxas de juros tornam os estoques baratos. Talvez assim, e wersquore não tem certeza de quais taxas de juros nominais baixas e negativas nos estão falando. Wersquoll sabe com certeza em um ano ou dois. Pode resultar ser o resultado de bancos centrais agressivos e investidores com fome de rendimento com poucas alternativas. Ou as baixas taxas podem prever a fraqueza econômica global, a deflação crônica e a generosidade ainda mais agressiva do banco central em resposta. Wersquore adivinhando o último é a explicação mais provável. Inscreva-se para GARY SHILLINGrsquoS INSIGHT e yourquoll recebe: 13 Relatórios mensais (25-35 páginas) Via E-Mail para 335 (375 Via Mail Regular) THATrsquoS 13 RELATÓRIOS PARA O PREÇO DE 12 Yoursquoll também recebem um Relatório Especial GRATUITO: ldquoMarket Myths. rdquo No clima de investimento voltado para Todayrsquos, os investidores já ansiosos pela certeza os atraíram para uma série de crenças de investimento de que o trabalho está funcionando, se eles já foram válidos. Neste Relatório Especial de 24 páginas, identificamos 16 deles. PARA ASSINAR, CHAMAR NO 1-888-346-7444 OU 973-467-0070. OU E-MAIL US em sala de visitas insightagary. CERTIFIQUE-SE DE MENTIRAR FORA DA CAIXA para obter sua assinatura de 13 meses e Relatório Especial Gratuito. (ESTA OFERTA ESTÁ DISPONÍVEL SOMENTE PARA NOVOS ASSINANTES) Para continuar lendo, inscreva-se gratuitamente. Ou faça o login abaixo. 11 de agosto de 2016, 2:22 a. m. Sigo que os períodos anteriores de inflação foram devidos a guerras, mas agora me pergunto por que não ocorreu depois do Afeganistão um Iraque abbjrmdgmail 10 de agosto de 2016, 8:51 p. m. É fácil afirmar que um mercado touro de 35 anos em títulos continuará, mas os riscos de uma grande perda para aqueles que realmente detêm novos investimentos em títulos são grandes, o potencial de ganho se as taxas caírem. Um índice de inflação derivado de Stockcharts mostra que a inflação agora está começando a aparecer, embora pequena (mas não tenta vender essa na casa média que gasta 87 de renda em aluguel, alimentos, energia, seguros e cuidados médicos cujos custos estão aumentando A cada ano, apesar da renda estagnada). O OGM indicou que os retornos anuais médios anteriores de 7 anos em títulos e ações são negativos nas avaliações atuais em relação ao crescimento econômico - suas previsões historicamente têm uma precisão de .93. Quanto às ações, Gary está certo de que a TINA é a nova 8216. Esse tempo é diferente8217 desculpa para empilhar ações em avaliações muito altas (basta olhar para o parabólico desde 2012 especialmente), enquanto que no passado, pelo menos para a maioria dos investidores, as ações foram compradas Para o crescimento mais do que a renda. Eu concordo com sua avaliação de que é mais provável que o crescimento continue a diminuir, uma vez que o crescimento das dívidas recorde das corporações e do PIB limite do PIB. A menos que se tenha decidido que as recessões são uma coisa do passado, o próximo certamente trará um declínio significativo no capital investido em ações, em comparação com os rendimentos micro disponíveis em ações hoje. Está perseguindo o micro-rendimento que vale a pena. A outra alternativa que os seguidores de TINA tem Falta dinheiro para tirar proveito de avaliações mais baixas durante a próxima recessão ou crise, o que resultará em retornos diretos mais elevados do que pode ser feito hoje. Copie 2017 InvestorsInsight Publishing, Inc. Todos os direitos reservados. Se você gostaria de reproduzir qualquer uma de John Mauldins E-Letters, você deve incluir a fonte de sua cotação e um endereço de e-mail (. (JavaScript deve estar habilitado para visualizar este endereço de e-mail)). Por favor, escreva para. (JavaScript deve estar habilitado para ver este endereço de e-mail) e nos informe de quaisquer reproduções. Inclua onde e quando a cópia será reproduzida. As letras eletrônicas genéricas credenciadas do investidor não são uma oferta para qualquer investimento. Representa apenas as opiniões de John Mauldin e Millennium Wave Investments. Destina-se exclusivamente a investidores credenciados que se registraram no Millennium Wave Investments e na Altegris Investments em sites credenciados ou em sites diretamente relacionados e que tenham sido registrados há pelo menos 30 dias. A carta eletrônica do investidor credenciado é fornecida de forma confidencial, e os assinantes da carta eletrônica credenciada do investidor não devem enviar esta carta a ninguém além de seus conselheiros de investimento profissional. Investors should discuss any investment with their personal investment counsel. John Mauldin is the President and registered representative of Mauldin Solutions, LLC, which is an investment advisory firm registered with multiple states. John Mauldin is a registered representative of Millennium Wave Securities, LLC, (MWS) member of FINRA and SIPC, through which securities may be offered. MWS is also a Commodity Trading Advisor (CTA) registered with the CFTC, as well as an Introducing Broker (IB). Millennium Wave Investments is a dba of MWA LLC and MWS LLC. Millennium Wave Investments cooperates in the consulting on and marketing of private investment offerings with other independent firms such as Altegris Investments Absolute Return Partners, LLP Fynn Capital Nicola Wealth Management and Plexus Asset Management. Funds recommended by Mauldin may pay a portion of their fees to these independent firms, who will share 13 of those fees with MWS and thus with Mauldin. Any views expressed herein are provided for information purposes only and should not be construed in any way as an offer, an endorsement, or inducement to invest with any CTA, fund, or program mentioned here or elsewhere. Before seeking any advisors services or making an investment in a fund, investors must read and examine thoroughly the respective disclosure document or offering memorandum. Since these firms and Mauldin receive fees from the funds they recommendmarket, they only recommendmarket products with which they have been able to negotiate fee arrangements. PAST RESULTS ARE NOT INDICATIVE OF FUTURE RESULTS. THERE IS RISK OF LOSS AS WELL AS THE OPPORTUNITY FOR GAIN WHEN INVESTING IN MANAGED FUNDS. WHEN CONSIDERING ALTERNATIVE INVESTMENTS, INCLUDING HEDGE FUNDS, YOU SHOULD CONSIDER VARIOUS RISKS INCLUDING THE FACT THAT SOME PRODUCTS: OFTEN ENGAGE IN LEVERAGING AND OTHER SPECULATIVE INVESTMENT PRACTICES THAT MAY INCREASE THE RISK OF INVESTMENT LOSS, CAN BE ILLIQUID, ARE NOT REQUIRED TO PROVIDE PERIODIC PRICING OR VALUATION INFORMATION TO INVESTORS, MAY INVOLVE COMPLEX TAX STRUCTURES AND DELAYS IN DISTRIBUTING IMPORTANT TAX INFORMATION, ARE NOT SUBJECT TO THE SAME REGULATORY REQUIREMENTS AS MUTUAL FUNDS, OFTEN CHARGE HIGH FEES, AND IN MANY CASES THE UNDERLYING INVESTMENTS ARE NOT TRANSPARENT AND ARE KNOWN ONLY TO THE INVESTMENT MANAGER. Follow Mauldin on Recent Articles OTB ArchivesACDOCO SOUTH AFRICA With over two decades heritage in South Africa, ACDOCOSA, a subsidiary of Astley Dye Chemical Co. Ltd (U. K.), is Africas first shopper-centric brand-custodian distributor, led by a dynamic team of shopper and channel marketers who are passionate about aligning the right brands with the right shoppers in the right channels, at the right time. The teams combined knowledge and expertise have culminated in our ability to offer a true holistic solution which includes end-to-end logistics, warehousing, strategic planning, retail customer management, category development, shopper marketing, sales and merchandising. All of the above are supported by best-in-class reporting, tracking, analytics and bespoke information technology platforms. With a strong heritage in health and beauty, the team have consistently delivered record value growth and doubled ROI, driving unparalleled value for brands, shoppers and retailers. Half of all men will eventually be affected by hair loss. They know it and believe there is nothing that can be done about it. 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Click here for the Contempo product catalogue LifeStyles is a sophisticated brand for discerning people looking for intimacy and enjoyment. Click here for the LifeStyles product catalogue SKYN condoms are made from Polyisoprene, a scientifically formulated new non-latex material that provides a softer, more natural feel and are clinically proven to enhance sensation. Click here for the SKYN product catalogue Latest Activity ACDOCO enters root touch up category Specialist Consumer Packaged Goods brand-custodian distributor, ACDOCO South Africa (ACDOCOSA), has announced that it has secured the exclusive distribution rights for Kampalook Ltds patented root concealer brand, Color Recover in Southern Africa. ACDOCOSA Donates R400,000 LifeStyles Condoms to Dis-Chem Foundation Specialist Consumer Packaged Goods brand-custodian distributor, ACDOCO South Africa (ACDOCOSA) in partnership with the Dis-Chem Foundation has donated R400,000 worth of LifeStyles Condoms by Ansell, to different NGOs across South Africa. ACDOCOSA wins International Distributor Award Leading international Consumer Goods company, Church Dwight has bestowed ACDOCO South Africa (ACDOCOSA), with the 2016 award for Consistent Growth and Successful Brand Re-Launches. ACDOCOSA was one of only three countries out of a hundred that received an award at the ceremony held in Athens, Greece. ACDOCOSA appointed exclusive distributor for Alpecin amp Plantur Specialist Consumer Packaged Goods brand-custodian distributor, ACDOCO South Africa (ACDOCOSA), has been appointed as exclusive Southern African distributor by Dr. Wolff, a German research-based consumer health company for its Alpecin and Plantur hair care products. 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The acquisition, announced in May 2016 was finalised after securing overwhelming shareholder support and a nod from the South African Competition Commission. Retail industry has growth potential 05102016 - 09:00 STRETCHED consumers with reduced disposable income are not unique to SAs retail sector, says Raam Ratnam, SP Global Ratings senior director for corporate ratings for retail companies. But pressure on credit spend is a significant local risk. Target chief digital officer exits abruptly 27092016 - 10:52 Jason Goldberger, Target Corp. s chief digital officer and president of Target, has left the company effective immediately after being the first to take on the newly created position in May, according to the Minneapolis Star Tribune. Grand Parade Investments weathers perfect storm for consumers 13092016 - 11:32 GRAND Parade Investments (GPI), the casino operator that is diversifying into the food sector with brands such as Burger King, reported headline earnings per share (HEPS) of 1.99c for the year to end-June, down from 10,53c a year ago. Burberry crowned leader in sustainability 09092016 - 08:55 Burberry has been named the industry leader in sustainability by the 2016 Dow Jones Sustainability Index (DJSI). PayPal and Mastercard expand partnership 08092016 - 10:13 PayPal and MasterCard announced an expansion on their existing partnership that will enhance the consumer experience making MasterCard a payment option within PayPal. It will also enable MasterPass as a payment option for Braintree merchants and expand PayPals presence at the point of sale. Packaging industry needs to be ready for 2017 boom 06092016 - 16:02 A few decades ago, packaging companies needed more tons of machinery to produce the output that they do today. Back then, the more heavy machinery they had, the more value was produced. Now, things are done differently with less material. The difference is information. Growing exports help widen trade surplus to R17.4bn 02092016 - 14:35 EXPORTS grew faster than imports in the first seven months of 2016, driven largely by a weak rand, leading to a R17.4bn surplus compared with a R24.7bn deficit over the same period last year. Why your marketing strategy needs infographics 01092016 - 11:50 Johannesburg, South Africa September 1, 2016 High-quality infographics are far more likely to be read and shared than text-based content, giving them greater virality and making them a popular marketing tool. However, they need to be thoroughly researched, meticulously written and skilfully designed to be effective and boost brand visibility. Massmart slips back despite strong forecast 16082016 - 08:49 MASSMARTs share price was hit by profit-taking on Monday after the retailer released an interim trading statement, in which it said earnings were expected to grow strongly despite a marked slowdown in the local economy. KWV to weigh options after asset sale 01082016 - 10:39 SHAREHOLDERS in unlisted liquor group KWV Holdings will not taste a rich special dividend anytime soon. Starbucks Mobile Pay explodes in popularity, next step suggestive selling 27072016 - 15:50 Ordering by phone is proving to be popular with coffee drinking customers. Starbucks Mobile Order and Pay usage reached 5 of U. S. transactions in the third quarter 2016, up from 4 in Q2. Top 10 most profitable retailers, 2016 20072016 - 16:01 Forget revenue, store counts, online traffic, etc. if you want to know who is succeeded in retail just look at the bottom line it is all about turning a profit. Here is a quick look at the top 10 retailers on the list: Menlyn Park Shopping Centre becomes environmentally friendly 15072016 - 12:49 Coveted Green Star rating awarded to Menlyn Park Shopping Centre Pretoria, 15 July 2016 The extension of Menlyn Park Shopping Centre in Pretoria has been awarded a 4-star Green Star Retail Design rating by the Green Building Council of South Africa (GBCSA) for the substantial effort undertaken to develop their first building phase, on environmentally friendly design and construction principles. This forms part of the R2 billion redevelopment of the centre, which began in 2014. Due for completion in November this year, the shopping centre will become the largest centre in Africa, with over 500 shops and a trading area of 170 000m2 on offer. New stores add to Cashbuilds revenue and customer base 14072016 - 09:39 CASHBUILDS revenue jumped 9 in the fourth quarter to June from the previous financial year, with 20 new stores opening since the beginning of July 2014, contributing a 3 increase. EU pays the price for messing with British law and traditions 08072016 - 08:51 Brexit is the consequence of a clash of fundamental legalphilosophical values that are not visible to the casual observer. Deep-seated values that represent part of the British constitution which is made up of the freedoms of individuals determined by the courts and by generally accepted conventions. The Future of Media to shine the light on digital media technology 07072016 - 15:19 Johannesburg, Thursday, 07 July 2016 : Before the 2016 Future of Media Conference has even kicked off, its clear that the South African market is champing at the bit in anticipation of the opinions and insights of industry leaders operating in the digital environment, says Trevor Ormerod, GM Group Sales Marketing at Times Media, ahead of the annual Future of Media Conference being held in Sandton on 21 July. New York grocer reaches out to customers 05072016 - 14:07 With 15 regional stores, New York-based Fairway Market needs to compete with larger rivals on quality of experience. New Consumer Goods and Retail Industry Study Reveals Need to Rethink the Value Chain 29062016 - 15:50 The Consumer Goods Forum and Capgemini call for needed industry change to secure long-term, sustainable growth Existing value chains must evolve to consumer-driven value networks Special Sessions keynote presentations by Accenture, ECOLAB, IRI and Nielsen 29062016 - 14:41 There was a host of special sessions at the Consumer Goods Forum Summit which covered issues from surviving the third era of digital and the Internet of Things to End-to-End Value Chain and navigating the new retail agenda. Key speakers included Mark Curtis, Chief Client Officer and co-Founder, Fjord, who described the trends and key success elements for brands willing to succeed in the digital space, and Steve Matthesen, Global President of Retail Vertical, Nielsen, who elaborated on consumers perspectives to explain the why behind the buy. How New Circular Economy Legislation Can Help Transform the Way We Do Business 29062016 - 12:22 One of the biggest challenges facing companies today is how to make their business models sustainable while promoting growth and profitability. In this age of globalisation, with huge demands on land, water, food, raw materials and energy, we cannot continue with a linear economy that in essence creates, uses and disposes, assuming resources are unlimited. A different approach is needed. The Consumer Goods Forum: Who they are and what they are about 29062016 - 10:46 The Consumer Goods Forum is the greatest convener of the consumer goods industry across the globe. Their mission is to improve industry efficiency, build consumer trust, and advocate for practices that improve the world at large. They not only address issues facing retailers, but the entire value chain, from manufacturing to advertising. The recently celebrated their 60th anniversary of the Global Consumer Goods Summit held in Cape Town on 13 16 June 2016. Consumer Goods Forum Global Summit Cape Town June 2016 - Fastmoving Review 29062016 - 09:36 This year the Consumer Goods Forum hosted their 60th Global Consumer Goods Summit in Cape Town from 13 17 June 2016. It was a milestone year, because not only was it the 60th anniversary, it was the first time the Global Consumer Goods Summit was held on the African continent. Nestl shares advance as CEO presages shakeup 28062016 - 11:46 Genever - Nestl SA rose the most in more than four months as investors welcomed the surprise appointment of Fresenius SEs Ulf Mark Schneider as successor to chief executive officer (CEO) Paul Bulcke. Beer deal: AB InBev clears hurdle in SA 27062016 - 08:43 Johannesburg - Anheuser-Busch InBev cleared a hurdle toward gaining approval for the brewers takeover of SABMiller in South Africa as the countrys Food and Allied Workers Union said it will take no further part in the regulatory approval process. Huge grocery retailers show rising confidence in SAs small businesses 23062016 - 08:34 SMALL, medium and micro-sized enterprises (SMMEs) in the grocery retail sector are reaping the rewards of big investments by dominant players in the industry, such as Massmart and Pick n Pay. Scourge of cybercrime hits Africa, leaving unprepared companies highly vulnerable 09062016 - 13:08 Cybercrime has become a global epidemic from which Africa has not been spared, leaving companies counting losses, which range from money to credibility. Digital disruption to top CEO agenda at 60th CGF Global Summit 01062016 - 00:00 Cape Town, 31 May 2016 The Consumer Goods Forum (CGF) has announced that in just over two weeks, Cape Town will play host to scores of CEOs from the worlds most influential consumer and retail brands. The CGF Global Summit, expected to draw more than 800 delegates from over 365 companies from 40 countries, will take place at the Cape Town International Convention Centre from 15 to 17 June 2016. Hedging policy helps AVI grow earnings 14032016 - 09:46 Diversified consumer brands company AVI is looking beyond the economic slump, and has almost tripled its war chest by raising its debt facilities to R1.5bn. The world is divided on immigration - WINGallup Internationals Global Poll 04032016 - 11:23 Over half (57) of the world think that immigration of foreign workers is a good thing for their country and 32 believe it is a bad thing, according to WINGallup Internationals Global Poll on immigration. Sears Holdings to accelerate closure of unprofitable stores - USA 10022016 - 10:22 A combined 7.1 same-store sales decline at Sear and Kmart stores in the fourth quarter has parent company Sears Holdings vowing to undertake a wide range expense reduction and cash generating moves, including more store closings and asset sales. Resilient leaders chase growth despite tough climate 15122015 - 13:49 Despite some of the harshest economic and business conditions being felt for some time now, a survey has revealed that many of SAs top industry leaders are still positive about the future, and that they display a resilience that will be critical for keeping businesses moving forward in the coming year. Death tavern loses licence 02112015 - 10:40 Cape Town - It was time for the police and the liquor licensing authority to get tougher with liquor traders who fail to comply with the law, Western Cape Economic Opportunities MEC Alan Winde said yesterday. Eskom039s tariff hike shocker 20032015 - 08:24 Cape Town - Eskom is looking for a 9.58 price adjustment for electricity in addition to the already announced 12.69 imposed in the 2015-16 financial year, reports the City of Cape Town. Omnichannel is key for retailers 13022015 - 09:57 Redesigning omnichannel supply chain had to be a priority for consumer goods companies and retailers for them to remain relevant to the consumer and their shareholders, an EY Consumer Goods Forum survey said. Credit data reflect subdued economy 03022015 - 09:37 Credit growth data released on Friday painted a picture of a subdued economy, with broad M3 money supply growing only an annual 7.38 in December from 8.31 the previous month. eBay to cut 7 percent of workforce - USA 23012015 - 10:22 E-commerce giant eBay will slash 2 400 jobs - seven percent of its workforce - in the current quarter as it restructures and prepares to spin off its PayPal finance unit, it said Wednesday. Taxi strikes choke economic drive - chamber 18112014 - 09:38 Johannesburg - Taxi strikes like the one that left commuters stranded in Johannesburg on Monday are hampering the countrys economic drive, the Johannesburg Chamber of Commerce and Industry (JCCI) said. Telkom warns over Eskom load shedding 04112014 - 09:44 Telkom services will be impacted by Eskoms nationwide load shedding schedule, the company said in a press statement on Monday, 3 November 2014. Maersk in shipping alliance with MSC 11072014 - 11:56 Copenhagen - AP Moeller-Maersk on Thursday announced an alliance with shipping company MSC on some of the worlds busiest cargo routes after China scuppered a planned tie-up between the two companies and CMA. Meatco acquires stake in UK firm 11062014 - 11:06 Meatco, the countrys leading beef producer, has acquired a 25 shareholding in Global Protein Solutions (GPS), a UK-based meat trading company. 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Scan amp Go puts retail self-checkout on the move 19092012 - 08:21 Last week in Rogers, Ark. Walmart began testing an iPhone application that could potentially expedite and streamline the self-checkout process. The Scan Go app allows shoppers to do just that scan their items while they shop and bag them as they go. Once they have finished, shoppers take their cart full of merchandise to a self-checkout kiosk and complete their purchase through traditional payment methods. Walgreen Shares Decline After Sales Trail Estimate 07092012 - 08:32 Walgreen Co. (WAG) fell the most in more than a month after posting fiscal fourth-quarter revenue that trailed analysts estimates as the lack of Express Scripts Inc. customers hurt pharmacy sales. Revlon to cut 250 jobs 06092012 - 08:40 New York - Makeup company Revlon Inc. said it is cutting 250 jobs, or about 5 of its workforce, and is closing two plants in a broad restructuring as it seeks to cut costs. L039Oreal shares drop as results disappoint 30082012 - 08:19 Paris - Shares in LOreal, the worlds leading cosmetics company, fell sharply in midday trading on Wednesday, a day after it released first-half results that disappointed investors. MillerCoors Q2 net income up 9 to 436m 08082012 - 09:30 Johannesburg SABMiller JSE:SAB and Molson Coors Brewing have reported MillerCoors second quarter underlying net income rose 9.1 to 436m versus prior year driven by positive pricing favourable brand mix and cost management. Samsung lifted by Galaxy sales 27072012 - 08:01 Seoul - Samsung Electronics said its second quarter profit rose 48 percent over a year earlier as customers flocked to get Galaxy smartphones in the absence of competitors. Asia Pacific Breweries Surges on Heineken Bid 23072012 - 08:20 Asia Pacific Breweries Ltd. (APB) surged to a record in Singapore trading after Heineken NV (HEIA), the worlds third-biggest brewer, offered as much as 6 billion for full control of the maker of Tiger beer. Banks in 7.25bn retail settlement 16072012 - 08:13 Visa Inc, MasterCard Inc and banks that issue their credit cards have agreed to a 7.25 billion settlement with U. S. retailers in a lawsuit over the fixing of credit and debit card fees in what could be the largest antitrust settlement in U. S. history. Retail needs BEE charter 12072012 - 08:57 The Government must introduce a broad-based black economic empowerment (BEE) charter for retailers to ensure they were fully compliant with BEE codes of practice, empowerment experts said yesterday. Davies warns of stricter BEE codes 11072012 - 08:38 Johannesburg - Trade and Industry Minister Rob Davies warned on Tuesday that black economic empowerment points would be deducted from businesses which did not invest in enterprise, supplier, and skills development. AB InBev buys out Corona maker Modelo for 20 billion 10072012 - 08:42 Brussels--Anheuser Busch InBev, the worlds biggest brewer, is taking over Mexicos Grupo Modelo for 20.1 billion, giving it dominance in Latin Americas second-largest economy and adding Corona, the top-selling imported beer in the United States, to its brands. Massmart full-year sales top R61bn 05072012 - 09:50 Johannesburg - South African discount retailer Massmart Holdings JSE:MSM reported a 16 rise in full-year sales on Wednesday, a touch above analysts estimates, boosted by the inclusion recently acquired stores. Best Buy Founder Richard Schulze Said to Consider Buyout 27062012 - 14:03 Best Buy Co. (BBY) founder Richard Schulze is exploring taking the worlds largest electronics retailer private as he considers options that include selling his stake, according to a person familiar with the matter. SA retailers pushing for global stamp of approval for fish they sell 26062012 - 08:50 SAs supermarket chains were becoming increasingly aware of the importance of maintaining the health of SAs, and the worlds, fish stocks and would soon demand Marine Stewardship Council (MSC) accreditation for the fish products they sold, the World Wide Fund for Nature SA (WWF SA) said yesterday. Best Buy chairman, founder resigns 11062012 - 09:06 More tumult at troubled retail giant Best Buy: Richard Schulze, who founded the company and has served as its director for nearly four decades, has resigned. PnP Picks Goscor At Phillipi039s DC 11062012 - 08:55 Pick n Pay has made another large purchase of warehouse equipment from Goscor Lift Truck Company. This brings the total to more than 500 Crown electric material handling machines bought by the retailer from Goscor. Share of the week: Foschini 11062012 - 08:36 South Africas second-largest clothing retailer, the Foschini group, lifted retail turnover by 17 and headline earnings a share by 23.6 in the year to March. Woolworths top among listed firms 10052012 - 10:09 SAs top companies have experienced a battering in their reputations this year, a survey showed, but clothing and food retailer Woolworths emerged with the most robust reputation score, despite a controversy involving the alleged misuse of the intellectual property of a small ginger beer maker earlier in the year. US grains drop 08052012 - 08:01 US grain futures dropped on Monday as investors fled riskier assets, after Greek and French polls stoked doubts that struggling euro zone economies could continue to pursue austerity measures crucial to resolving the blocs debt crisis. Walmart down on bribery allegations 24042012 - 07:51 Walmart Stores shares were down 3.1 in early premarket trading on Monday following an article in the New York Times this weekend alleging that the worlds largest retailer stymied an internal probe into bribery at its Mexican affiliate, Walmart de Mexico. Clothing sector suffers fewer job losses 23042012 - 10:43 Johannesburg - There has been a significant decrease in the number of jobs lost in the clothing, textile and leather sectors, the SA Clothing and Textile Workers Union (Sactwu) said on Friday. US: Grocer launching mobile, digital couponing system 11042012 - 08:24 After a one-year pilot study of Savvy Penny, an in-store digital coupon system that uses Bluetooth technology to offer value and savings to consumers, Milams Market in Coral Gables, Fla. is rolling out the loyalty solution that delivers two-way interactive promotions directly to the consumer at the point of sale through touchscreens on the store shelf, according to a company press release. SA maize deficit looms on Mexico exports 26032012 - 08:26 JohannesburgHamburg - South Africa has committed an additional 400 000 tonnes of maize exports to drought-stricken Mexico, a scenario that will likely push Africas largest corn producer into a deficit situation this marketing season and propel domestic food prices higher. Grain SA wants to address government 12032012 - 07:36 Bothaville - South Africas grain farmers can certainly produce sufficient food for the country. On the other hand, political rhetoric and generalisations about the agricultural sector must end. Walmart decision is due today 09032012 - 08:50 Johannesburg - The Competition Appeal Court will release its judgment today on the review of the Walmart-Massmart merger. MampS and Sainsbury039s buck consumers039 indifference to brands 05032012 - 08:53 Only 5 of British people would care if brands did not exist, according to research by Havas and MPG that placed Marks Spencer and Sainsburys in the worlds top 10 meaningful retail brands. Atterbury develops flagship green Pick n Pay in Roodepoort 28022012 - 08:42 In an innovative joint venture Atterbury Properties and Pick n Pay will create a R160 million flagship 10,000sqm next-generation green store for the leading retailer. Massmart delivers strong sales and earnings growth 22022012 - 09:34 Sales up 15, headline earnings up 21,1. underpinned by increase in cash generated from operations Strong volume growth indicative of market share gains Pick n Pay Gets Top Retail Specialist 20022012 - 09:25 Cape Town-based Pick n Pay announced the appointment of Rod Salmon, who will take the position of Divisional Manager, General Merchandise at the retailer from 1 March 2012. Tiger Brands039 underlying assumptions for update 20022012 - 08:54 Tiger Brands, in trading update on Feb 14, 2012, advised that, despite difficult trading conditions, headline earnings per share were expected to show satisfactory growth for the year ending 30 September 2012 as compared to the 2011 reported earnings. Woolies eyes Pick n Pays food trolley 17022012 - 13:40 High-end retailer Woolworths will be opening 10 new bigger-format supermarkets in the medium term, CEO Ian Moir said yesterday, the first of which will be on William Nicol Drive in Bryanston, Johannesburg, the street where competitor Pick n Pay has set up its premium offering. Consumer Confidence in U. S. Increases for a Second Week in Bloomberg Index 03022012 - 08:31 Consumer confidence in the U. S. climbed for a second week as Americans became less pessimistic about the prospects for the worlds largest economy. Swazi Pick n Pay boycotts suppliers 01022012 - 09:28 In a rare case of consumer empathy, retailer Pick n Pay has reportedly boycotted some of its suppliers who did not agree to drop their prices so that customers can benefit. Southern Comfort brings brand character to Facebook 20012012 - 13:53 Southern Comfort, the Brown Forman-owned spirits brand, has launched a Facebook campaign featuring the fictional New Orleans music legend, Baron Jazz. Workers at Unilever UK set to strike 17012012 - 07:52 British workers at Unilever plan to escalate strike action this week with 11 days of rolling stoppages starting on Wednesday in a dispute over plans to axe the consumer goods groups final-salary pension scheme. Olympus board vows to quit 12122011 - 08:58 The entire board of Japans Olympus has signalled its plan to quit possibly as early as February over a 1,7bn accounting fraud, and to set up an outside committee to advise whether to sue those responsible. Unilever builds green food plant in Durban 12122011 - 08:54 Unilever, the global fast-moving goods supply group, has built a R670m savoury dry food plant at Riverhorse Valley in Durban, according to chairman of Unilever SA, Marijn van Tiggelen. SABMiller eyes Kenya039s premium beer segment with Miller Genuine Draft 08122011 - 09:00 SABMiller will introduce its third beer, Miller Genuine Draft, in Kenya on 8 December, aiming at the premium segment of the local beer market which is currently catered to by rival beer brands Heineken and Tusker Malt. Cocoa prices fall on Europe concerns 08122011 - 08:54 Cocoa has hit its lowest level since December 2008 on the back of the sovereign debt crisis in Europe and increased supplies from West Africa according to commodity analysts familiar with the industry. Wasteful consumer goods stress the planet 01122011 - 09:04 Words by Pierre Heistein, the convener of the UCT applied economics for smart decision-making course The main focus of the UN climate conference currently being held in Durban will be on how the world economy can go about reducing its levels of greenhouse gas emissions. Top retailers avoid equity BEE partners 28112011 - 08:35 Politically connected empowerments usual suspects are missing out on a combined market capitalisation of more than R160 billion as they are shunned by top JSE-listed retailers, which have chosen to rather give stakes to their staff and support struggling black entrepreneurs. Champagne Deutz to implement new brand representation strategy in US 25112011 - 08:58 French champagne producer Champagne Deutz will implement a new Regional Representation strategy beginning 2012, allowing importers distributors outside the Champagne Louis Roederer network to represent the brand in the US. Retail September trade growth seen at 6.5 15112011 - 10:33 Growth in SAs retail trade sales at constant (2008) prices for September is expected to lose momentum to a decrease of 6.5 year on year (yy), from a yy growth of 7.1 in August, according to a survey of leading economists by BusinessLIVE. E. coli found in imported cheese 10112011 - 08:45 Johannesburg - Almost 22 tonnes of imported Irish cheddar cheese was destroyed last week because it was contaminated with E. coli bacteria, the Milk Producers Organisation (MPO) said on Wednesday. Spar Group reported a 3.3 rise in diluted headline earnings per share 09112011 - 16:00 South African grocery chain Spar Group on Wednesday reported a 3.3 rise in diluted headline earnings per share to 522.8 cents for the year ended September 2011 from 506.3 cents a year ago Nampak forecasts higher profits 08112011 - 08:59 Packaging group Nampak (NPK) advised on Monday that its headline earnings per share for the year ended September 2011 from continuing operations, are expected to be between 15 and 25 higher than the 142.2 cents per share in 2010. Europen issues green paper on packaging and sustainability 07112011 - 09:58 A new green paper published by Europen has emphasized packagings role in achieving a resource efficient society. South African businesses sign procurement accord to boost local manufacturing 03112011 - 09:54 South African businesses have signed an accord with government, unions and civil society, aimed to help the struggling manufacturing sector. Softer market hits Mondi growth 01112011 - 08:28 Maintenance shutdowns reduce underlying operating profit, moderated selling prices in softer market partly offset by lower input costs Pack designs alter due to changing shopping behaviours 11102011 - 09:45 Brands (in the UK) are altering their pack designs to adapt to changes in consumer behaviour due to continued economic uncertainty, according to an industry expert. Walmart and Massmart launch another extended price cut promotion, building on momentum of first campaign 03102011 - 11:35 Following the launch of South Africas first 10-week price cut promotional campaign in July, which saved consumers over R50 million, Massmart and Walmart are launching another extended campaign which will run from 2 October to 4 December 2011 at various stores. Agricultural exporters fume at port tariff hikes 26092011 - 08:18 Agriculture exporters are up in arms over proposed new port tariffs, saying additional costs will have a detrimental effect on the industrys competitiveness and the economy as a whole. Shoprite beats profit expectations 23082011 - 10:33 Johannesburg - Shoprite Holdings, Africas biggest grocery retailer, beat analysts estimates with a 12.4 rise in full-year profit, as lower interest rates and a tentative economic recovery boost consumer spending. Tanzania mobile users up 20 15082011 - 09:39 Tanzanias mobile phone subscribers rose 20 percent to 21 million last year, but low tariffs due to a vicious price war are expected to diminish the appetite for investment in the telecoms sector, industry officials said. Are private label brands a threat to national brands 12082011 - 15:49 Its a question that may keep many marketers and brand managers awake at night are private label brands encroaching on national brands The answer is yes, and no, according to Dr Magda Nenycz-Thiel, a senior researcher from the Ehrenberg-Bass Institute for Marketing Science at the University of South Australia. Morrison named CEO at Campbell Soup 27062011 - 08:46 As expected, Campbell Soup Co. named Denise Morrison president and chief executive, effective Aug. 1, succeeding Douglas R. Conant, who served more than 10 years in that role, the company said Thursday. Woolworths shares fall 14062011 - 10:45 Shares of South Africas Woolworths drop 2.6 percent as the retailer enters a closed period in which it will repurchase ordinary shares worth up to 500 million rand (73.48 million). ASDA-IPL provides support to emerging South African table grape farmers 31052011 - 08:06 BENTONVILLE, Ark. May 30, 2011: Walmart businesses ASDA and IPL, in conjunction with the South African Table Grape Industry (SATI), recently facilitated a visit of emerging table grape farmers to the United Kingdom. Rise in factory gate prices eases 26052011 - 08:03 Johannesburg - Producer price inflation - or the increase in factory gate prices - slowed to 6.6 year-on-year (yy) in April, from 7.3 in March, Statistics SA said on Thursday. Piracy scourge raises costs for shipping groups 26052011 - 07:50 ESCALATING piracy along the east coast of Africa was having a material effect on the costs of shipping companies operating in the region, according to Grindrod CEO Alan Olivier. Flat year for Adcorp but market share is up 26052011 - 07:22 Employment services company Adcorp reported flat headline earnings for the year to February yesterday and conceded that the year had been challenging as a result of sustained political and regulatory pressure on labour broking. Inflation subdued on food price drop 19052011 - 07:58 INFLATION rose more slowly than expected last month, subdued by a surprise fall in food prices and fanning hope that price pressures may not build as fast as feared this year. Del Monte Nabs Hershey039s CEO 19052011 - 07:44 Hershey Co. s chief executive, David J. West, is departing for a considerably smaller and arguably less glamorous company but one that could provide a bigger payday down the road. Campbells Cuts Packaging, Creates More Waste 13052011 - 10:10 Campbells saved more than 4.5 million pounds of steel, plastic and paper packaging materials in 2010, but its waste disposal rate was up 15 percent, according to the firms latest corporate social responsibility report. New jobs scarce in Western Cape 12052011 - 08:14 Cape Town - The Western Cape economy is showing healthy growth, as indicated by the Sake24 and BoE Private Clients latest barometer information for March. Massmart Walmart Merger - Summary of 10 May court proceedings 11052011 - 08:41 With the third day of the Competition Tribunal Hearings into the Massmart Walmart merger underway, we have compiled a summary of the proceedings. Tesco defector McCann exits Carrefour 06052011 - 14:02 Former Tesco director James McCann has left Carrefour after less than 18 months with the French retail giant. Zambia regulator clears Shoprite 31032011 - 00:00 Lusaka - Zambia has cleared Africas largest grocer Shoprite Holdings JSE:SHP over allegations of threatening to blacklist suppliers who dealt with its rival Pick n Pay Stores JSE:PIK, the regulator said on Tuesday. Australian Federal Court hearing regarding sale of Franklins to Metcash kicks off 14032011 - 00:00 Cape Town, 14 March 2011 The hearing of the Australian Competition and Consumer Commissions application for an injunction to prevent Metcash acquiring Franklins commenced in the Federal Court of Australia in Sydney on Monday 14 March.
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